近日,国内知名券商发布国内棋牌游戏运营商禅游科技调研(yán)评估报告,报告指(zhǐ)出:禅(chán)游科技用户(hù)价值(zhí)被低估,给予“买入(rù)”评级,目标价2.25港元。以下是(shì)具体内容:
根据弗若斯特沙利(lì)文(wén)的报告,与其他手机游(yóu)戏例如(rú)硬核游戏相比,棋牌(pái)类手机游戏通常具有:1)更长的(de)生(shēng)命周期;2)更(gèng)加稳定的月活(huó)跃(yuè)用户;3)较低(dī)的平均(jun1)每(měi)用户收益;以及4)相对较(jiào)短但固定的(de)单机游戏时长。
禅(chán)游科技是中国知名的手机游戏开(kāi)发商和运营商,专注棋牌和其(qí)他(tā)休闲手机(jī)游戏。公(gōng)司主打游戏(xì)《天天斗地(dì)主-真人版》小程(chéng)序在 8 月份阿拉丁(第三(sān)方(fāng)数据公司)指(zhǐ)数游(yóu)戏(xì)类别(bié)中排名第三。得益于其庞(páng)大的玩(wán)家基础以及与腾(téng)讯和字节跳动等(děng)知(zhī)名广告平台的合作,公(gōng)司游(yóu)戏内信息服(fú)务在(zài) 2020 年上半年同比增长 187.6%至人民币2.920 亿元,且我们认为游戏内(nèi)信息(xī)服务将成为公司(sī)收入增长的主(zhǔ)要驱(qū)动力。在 2019 年至 2022 年期间,公司的总收入预计(jì)将以 26.1%的(de)复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)增长。
我(wǒ)们预测公司 2020 年至 2022年股(gǔ)东净(jìng)利分别为人民币(bì) 285.0 百万元、人民币 324.1 百万元(yuán)和人民币 361.8 百万元。我们认为(wéi):1)公司游戏内信息服务将成为(wéi)主要的收入来源(yuán)并且在(zài)预计扩展的玩家基(jī)数下有进一步增长动力;2)由于付(fù)费玩家的数(shù)量相对稳(wěn)定,虚(xū)拟物品的(de)收入预计将保持稳定增(zēng)长。
我们首次覆盖禅游并给予 2.25 港元的目标价以(yǐ)及“买入”的投资评级。目标价分别对(duì)应(yīng) 7.1倍、6.5 倍和 6.1 倍 2020-2022年市盈率。
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